图特股份IPO：亲属突击入股、大额分红，与索菲亚关系引关注

元描述： 图特股份拟深交所主板上市，实控人亲属IPO前突击入股，公司进行大额现金分红引发市场质疑。上市公司索菲亚为股东及大客户，双方交易价格公允性也引关注。

引言： 广东图特精密五金科技股份有限公司（以下简称“图特股份”）正准备登陆深交所主板，这家以生产精密五金产品闻名的公司，近期却因为一些引人注目的细节而备受市场关注。IPO前实控人亲属突击入股，公司进行大额现金分红，上市公司索菲亚既是股东又是大客户，这些都引发了市场对图特股份的种种质疑。本文将深入分析图特股份的招股书，揭示其背后的商业逻辑和潜在风险，并探讨其上市之路是否会一帆风顺。

图特股份：精雕细琢的生意，复杂的股权结构

图特股份成立于2009年，主营业务是生产和销售各类精密五金产品，主要应用于家居领域。公司拥有研发、生产和销售一体化的完整产业链，并与国内众多知名家居品牌建立了合作关系。近年来，图特股份的业绩表现出色，营业收入和净利润持续增长，这得益于其在产品研发、生产工艺和市场拓展方面的优势。

然而，图特股份的股权结构却显得有些复杂，且存在一些令人费解的细节。公司的实控人为何骁宇和陈解元，二人合计直接持有公司81.30%的股权，绝对控股地位毋庸置疑。但问题在于，在IPO前，何骁宇和陈解元的亲属集中入股图特股份，且公司同期进行了大额现金分红。

亲属入股，现金分红，谁是受益者？

招股书显示，在2020年11月，图特股份的两位实控人设立了两个员工持股平台：佛山集恒和佛山胜亨。这两家平台共有14名有限合伙人，其中9名正是实控人的亲属，包括陈解元的哥哥、弟弟、外甥女、姐姐的配偶等，以及何骁宇的弟弟、配偶的妹妹、外甥女等。

巧合的是，在2022年和2023年，图特股份分别进行了1000万元和2000万元的现金分红。这笔共计3000万元的现金分红，按照股权比例分配，实控人何骁宇和陈解元合计获得约2438.94万元，而他们的9名亲属则合计获得了约151.80万元。

质疑声起：亲属入股是为了分红？

这种巧合的时间节点，以及亲属们在分红中分得的“丰厚利润”，自然引发了市场对图特股份的质疑。有人猜测，这是否是实控人利用亲属进行IPO前的突击入股，以便在上市后获得更多的现金分红？这种做法是否会损害其他股东的利益？

值得注意的是，2023年图特股份的资产负债率有所上升，公司募投项目中还包括2.02亿元用于补充流动资金。在这种情况下，进行大额现金分红是否合理？

图特股份在招股书中解释称，资产负债率上升主要是由于智能制造基地建设项目需要，长期借款和应付账款增加所致。然而，市场对这种解释并不完全信服，认为公司在资产负债率上升的情况下，进行大额现金分红可能存在一定风险，并可能影响公司的未来发展。

与索菲亚的“亲密”关系：利益捆绑还是风险隐患？

图特股份的另一引人注目的特点是，与上市公司索菲亚的关系十分密切。索菲亚不仅是图特股份的股东，也是其重要客户。

索菲亚入股，成为图特股份第三大股东

2021年4月，图特股份注册资本增加，广州索菲亚投资有限公司（以下简称“索菲亚投资”）以1674万元认缴新增股份，成为图特股份的第三大股东，持股比例为4.37%。天眼查显示，索菲亚投资是上市公司索菲亚的全资子公司。

索菲亚及其关联公司是图特股份前五大客户

更重要的是，索菲亚及其关联公司，包括广州索菲亚供应链有限公司、河南索菲亚家居有限责任公司、司米厨柜有限公司等，在2021年至2023年期间，一直都是图特股份的前五大客户，销售收入占比持续上升。

双方交易价格公允性引关注

这种股东和客户的双重身份，让图特股份与索菲亚的交易价格公允性引发了市场关注。一些投资者担心，图特股份是否会为了讨好索菲亚，而以低于市场的价格向其出售产品，从而损害公司的利益，甚至存在利益输送的可能性。

图特股份在招股书中对此进行了解释，称公司与客户之间的交易均以市场价格进行。然而，市场对这种解释并不完全信服，认为需要更详细的资料和证据来证明交易价格的公允性。

潜在风险：竞争加剧、客户集中、供应商重叠

除了上述问题之外，图特股份还面临一些潜在的风险，比如：

  • 竞争加剧： 精密五金行业竞争激烈，图特股份需要不断提升产品质量和技术水平，才能保持竞争优势。

  • 客户集中： 图特股份的客户集中度较高，特别是对索菲亚的依赖程度较高，一旦客户关系出现问题，将对公司经营造成重大影响。

  • 供应商重叠： 图特股份部分客户同时也是其供应商，这种供应商重叠现象可能会增加公司经营风险。

总结

图特股份的IPO之路充满了挑战，其股权结构、亲属入股、现金分红、与索菲亚的关系等问题，都引发了市场质疑。投资者在进行投资决策时，需要对这些问题进行充分的了解，并评估其风险和收益。

常见问题解答（FAQ）

1. 图特股份的优势是什么？

图特股份拥有研发、生产和销售一体化的完整产业链，并与国内众多知名家居品牌建立了合作关系。公司在产品研发、生产工艺和市场拓展方面拥有优势，近年来的业绩表现也十分出色。

2. 为什么图特股份的股权结构会引发质疑？

图特股份的实控人在IPO前让亲属集中入股，且公司同期进行了大额现金分红，这引发了市场对亲属入股目的和现金分红合理性的质疑。

3. 图特股份与索菲亚的关系有什么风险？

索菲亚既是图特股份的股东又是其重要客户，这种股东和客户的双重身份，让图特股份与索菲亚的交易价格公允性引发了市场关注，存在潜在的利益输送风险。

4. 图特股份的潜在风险有哪些？

图特股份面临竞争加剧、客户集中、供应商重叠等潜在风险，这些风险可能会影响公司未来的发展。

5. 投 资图特股份需要注意什么？

投资者在进行投资决策时，需要对图特股份的股权结构、亲属入股、现金分红、与索菲亚的关系等问题进行充分的了解，并评估其风险和收益。

6. 图特股份的上市之路会一帆风顺吗？

图特股份的上市之路充满挑战，其股权结构、亲属入股、现金分红、与索菲亚的关系等问题，都引发了市场质疑。投资者需要谨慎观察公司未来的发展，并根据自身风险承受能力做出投资决策。